一提到偏债混合型基金，许多投资者的印象可能是：在市场上涨的时候收益没有权益类基金进攻性强，在市场下跌的时候没有纯债类基金防御性好。可是事实真是这样的吗？
从近十年的收益走势图上看，偏债混合型基金经过几轮牛熊转换的考验下，获得85.31%的涨幅，而同期上证综指上涨38.26%。可以看出偏债混合型基金经过长期持有，也能收获较好的超额收益。
(资料图片)
数据来源：wind，统计区间2013.5.31-2023.5.31，指数历史业绩不代表任何具体基金过去或未来收益，市场有风险，投资需谨慎。
根据过去的市场数据显示，在市场产生剧烈震荡，偏债混合型基金相对能够体现出其“进可攻退可守”的产品特性。我们在上图选取三个区间发现，在市场下跌后反弹（2018/6/30-2019/4/16）时，偏债混合型基金在这区间内最大回撤表现远超偏股混合型基金及上证指数，并且在收益上和偏股混合型基金仅相差2.34个百分点。而在其他两个不同幅度市场震荡的区间内，偏债混合型基金却相对能够很好的发挥出抗跌属性。
数据来源：wind，上述数据不代表真实收益，也不作为投资建议，过往业绩不代表未来收益，市场有风险，投资需谨慎。
股债兼备穿越风浪，震荡市场锦上“探花”
嘉合锦鹏添利混合成立于2020年4月29日，这只产品是由嘉合基金固收公募投资部总监于启明和资深基金经理季慧娟共同管理，通过股债兼备的投资组合，以追求中长期的“绝对收益”为投资目标，力求打造低回撤精品基金。
经过三年市场的考验，嘉合锦鹏添利混合A收获了17.81%的回报，而同期业绩基准涨幅为8.91%，沪深300指数下跌1.31%。不仅如此，在股债双杀的2022年，嘉合锦鹏添利混合A也为投资者创造了7.63%的回报，在532只同类基金中排名第3。
除此之外，这只产品在回撤控制以及净值波动上也具有极大的优势，从各阶段及2021年和2022年单年度的最大回撤数据来看，嘉合锦鹏添利A的表现均优于同类平均水平。并且从成立以来这只产品的波动表现相对较小，给投资者带来良好的投资体验。
嘉合锦鹏添利A各阶段最大回撤
数据来源：嘉合基金、wind，基金份额净值数据来源已经托管行复核，时间截至2023.5.31；排名数据来源：银河证券（时间截至2022.12.31），评级分类：偏债型基金（A类）。近一年排名指该基金在过去一年（52周）净值增长率在同类型基金中排名，嘉合锦鹏添利A2022年收益同类排名为：3/532
数据来源：嘉合基金、wind；份额净值数据已经托管行复核，时间截至2023年5月31日
嘉合锦鹏添利一直以追求“绝对收益”为投资目标，在仓位管理上，期望在有足够安全垫的前提下阶段性参与股票投资。并通过从经济前景与估值、市场整体趋势方面调整股票仓位。
在债券投资方面，与众不同的是嘉合锦鹏添利采取的是交易套利的投资策略：通过积极捕捉市场波段操作机会，捕捉信用债一二级套利交易和二级定价误差带来的套利机会；以及根据对历史成交数据的分析，并结合当前市场环境和投资者偏好，挖掘利率债和存单投资上的套利交易机会。
这种交易增厚的投资策略依靠基金经理在十几年的债券投资研究过程中积累出的精准的定价能力，并且严格控制信用风险不做信用下沉。基金经理交易的债券主要为高等级信用债，以期通过不断的交易积累确定性较高的收益，将收益逐渐积累起来。
嘉合锦鹏添利成立于2020年4月29日,基金经理：于启明(20200429至今)季慧娟(20200429至今)。2020年、2021年、2022年A类/C类份额净值增长率：0.13%/-0.13%、8.44%/7.98%、7.63%/7.22%。同期业绩比较基准收益率：5.31%、3.66%、-1.79%。
于启明基金投资管理经历：宝盈货币(2012.7-2015.6)。宝盈祥瑞养老混合(2014.5-2015.6)。嘉合磐石混合（2016.1-2020.10）。嘉合货币(2016.1至今)。嘉合磐稳纯债债券(2018.11至今)。嘉合磐通债券（2019.3至今）。嘉合磐泰短债(2019.7至今)。嘉合磐昇纯债(2019.11至今)。嘉合锦鹏添利混合(2020.4至今)。嘉合磐恒债券（2023.2至今）;季慧娟基金投资管理经历：嘉合货币(2015.7至今)。嘉合磐石混合（2015.7-2020.12）。嘉合磐通债券（2018.1-2019.6）。嘉合磐稳纯债（2018.11至今）。嘉合磐昇纯债（2019.12.13至今）。嘉合锦鹏添利混合（2020.4至今）。嘉合慧康63个月定期开放债券（2020.8至今）。嘉合稳健增长灵活配置混合（2020.8至今）。嘉合中债-1-3年政策性金融债指数（2021.4至今）。嘉合磐恒债券（2022.8至今）。嘉合磐弘一年定期开放纯债（2022.9至今）。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本材料中的观点仅供参考，不可视为投资建议。投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理等相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
